Giảm sức nóng cuộc đua tăng lãi suất huy động bằng cung cấp tiền qua thị trường mở

Năm 2008, lạm phát lên đến 19,89%/năm nhưng lãi suất huy động cao nhất ở một số thời điểm cũng chỉ 18%/năm. Năm 2010, lạm phát chỉ hơn một nửa so với năm 2008 (trên 10%) nhưng hiện lãi suất bị đẩy lên 17-18%/năm là điều bất thường. Năm 2010, dù lạm phát có tăng, nhưng nguyên nhân chủ yếu là do tác động từ bên ngoài, do giá cả hàng hóa trên thế giới tăng cao, yếu tố đầu cơ và tâm lý.

Nguyên nhân lạm phát do tiền tệ là không lớn, vì thế tăng lãi suất quá liều để thu tiền về hoặc thắt chặt tiền tệ quá mức nhằm chống lạm phát chỉ làm khó doanh nghiệp. Lãi suất cao, doanh nghiệp không vay vốn để sản xuất kinh doanh dẫn đến thiếu hàng hóa, tạo sức ép lên giá cả trong tương lai.

Theo các chuyên gia kinh tế, nếu Ngân hàng Nhà nước không muốn lãi suất huy động tăng cao, đồng thuận huy động 12%/năm thì phải can thiệp bằng cách cung cấp tiền qua thị trường mở. Nếu cung cấp không đầy đủ hoặc không đúng đối tượng thì lãi suất sẽ tăng lên. Chính phủ cần cho phép Ngân hàng Nhà nước có thể cung cấp vốn trực tiếp cho các ngân hàng thương mại cổ phần có nhu cầu thực sự thông qua nghiệp vụ tái cấp vốn. Nếu cứ cung cấp theo nguyên tắc thị trường như hiện nay thì tiền lại vào tay những ngân hàng thừa vốn và họ sẽ cho vay lại để hưởng chênh lệch, trong khi ngân hàng “mỏng” vốn vẫn phải đẩy lãi suất lên cao để huy động tiền trong dân.

Đ.T (tổng hợp)